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冷通道

2021-09-17 11:54:56


數據中心行業主要上市公司:世紀互聯(VNET)、萬國數據(GDS)、光環新網(300383)、寶信軟件(600845)、數據港(603881)、鵬博士(600804)、奧飛數據(300738)等。

本文核心數據:萬國數據/世紀互聯IDC業務收入、毛利率、數據中心運營機櫃數量

1、世紀互聯VS萬國數據:數據中心業務布局曆程

第三方IDC運營商是指提供機櫃租用、帶寬租用、主機托管、代理運維等數據中心服務的企業。與構建數據中心主要為支持銷售自身帶寬的基礎電信運營商不同,第三方IDC運營商可以提供多個網絡的連接服務,並且網絡不以運營商和省份邊界劃分。

目前,我國龍頭第三方IDC運營商分別為世紀互聯、萬國數據,兩家企業在數據中心IDC業務上的布局曆程如下:


2、數據中心業務布局及運營現狀:萬國數據機櫃數量略勝一籌

——數據中心規模:世紀互聯數據中心數量較多,萬國數據機櫃數量較多

從整體數據中心數量來看,2020年,世紀互聯運營數據中心數量達84個,高於萬國數據。從數據中心機櫃數量來看,按2.5平方米/機櫃計算,2020年萬國數據數據中心運營機櫃數量達12.7萬個,高於同期世紀互聯運營機櫃數量(5.3萬個)。

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從自建數據中心機櫃角度來看,2020年萬國數據自建數據中心機櫃數量達到12.4萬個,占比達到97.4%,2018-2020年萬國數據自建數據中心機櫃數量及占比均高於世紀互聯。

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——區域布局:均布局在一線城市核心區域,未來需求潛力較大

從區域分布情況來看,數據中心行業主要提供運維服務而非產品類公司,因此跨地域範圍競爭的可能性較小。目前,一線城市仍然存在較高的數據中心建設需求,北京、上海、廣州及深圳等地經濟發展水平較高、人口密度高、數據流量大、產業數字化轉型需求旺盛,對數據中心的需求及消化能力較強,數據中心客戶需求較為集中。

目前,世紀互聯約84%的機櫃位於北上廣深核心城市區域,北上廣深加上其周邊地區機櫃數量占比達93%,未來能持續享受核心區位IDC資源價值提升。

萬國數據北上廣深及其周邊地區數據中心機櫃占比達95%,資源同樣分布在一線城市及周邊地區,未來IDC需求有望持續上升。

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3、數據中心業務業績對比:萬國數據營收規模領先、盈利能力提升快

從數據中心業務的經營情況來看,2018-2020年,萬國數據營收增速高於世紀互聯,2019-2020年,萬國數據數據中心業務營收規模領先於世紀互聯,2020年,萬國數據IDC業務營收實現57.17億元,世紀互聯實現48.29億元。

從數據中心業務毛利率來看,2018-2020年,世紀互聯毛利率總體呈逐年下滑趨勢,而萬國數據的毛利率不斷提升。2020年,萬國數據毛利率實現27.02%,高於同期世紀互聯毛利率水平(22.28%)。

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4、前瞻觀點:萬國數據為中國龍頭第三方IDC運營商

在數據中心行業中,IDC運營商自身的資源儲備和拿地能力決定了數據中心業務規模及布局範圍,而數據中心業績則反應公司提供IDC服務所獲得的收入。基於前文分析結果,前瞻認為,萬國數據因在IDC機櫃數量、業務增長能力等方麵占有優勢,目前是我國IDC企業中的“龍頭”。

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更多數據及分析請參考於前瞻產業研究院《中國數據中心行業市場需求與投資戰略規劃分析報告》,同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈谘詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。



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